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　　先是9个往来日暴涨158%，第10个往来日又回落约40%，随后步入窄幅波动行情，适度6月27日收盘，港股上市公司连连数字（02598.HK）股价报收10.54港元。

　　兼具踏实币和Web3.0见解双重红利，近日来连连数字连获本钱爱重。但当题材热度退去，重回支付叙事逻辑，面对外贸变局与行业内卷，企业打算奈何顶住？扭亏为盈的向好功绩能否捏续？新的增长点又到那里寻觅？记者就此伸开访问。

　　——前瞻布局编造钞票开启新叙事

　　5月21日，香港特区立法会三读通过《踏实币条例草案》，成为全国首个针对法币踏实币开发全面监管框架的法则统治区。

　　音信落地后阛阓响应热烈，踏实币见解获真金白银押注。5月21日-6月27日的28个往来日内，连连数字股价累涨约65%。

　　本钱簇拥的逻辑也通俗直白，连连数字100%控股的连连国际，早已与香港首批3个“踏实币刊行东谈主沙盒名单”之一的圆币科技达成联结意向，共同鼓舞储值支付器用“圆币钱包”等干事。

　　近日圆币科技还暗示，将来打算于以太坊上刊行港元踏实币HKDR，并已和包括连连国际在内的多家公司达成联结合同。

　　那么究竟什么是踏实币，连连数字又为何会参与其中？

　　其实在编造钞票界限，踏实币并非新的见解，主要指利用漫步式账本或区块链等时候，使其价值锚定万般法定货币的加密货币，由此保证其价值的相对踏实性。

　　而跨境支付，则是踏实币进入传统金融界限的热切落脚点。由于踏实币是基于区块链点对点支付，支付即结算，因此在支付遵守和成本上齐有着显赫上风，且与相对踏实的钞票挂钩后还有助于顶住汇率波动冲击。

　　但单凭踩中政策红利的“风口”，或仍不及以催生翻倍的股价，本钱押注的或还有连连数字前瞻布局跨境支付与编造钞票交融生态后，完了盈利的后劲。

　　2024年12月，连连数字全资附属公司DFX Labs赢得香港VATP（编造钞票往来平台）派司，为将来拓展编造钞票金融干事奠定了坚实基础。

　　中信建投证券非银金融及金融科技首席分析师赵然暗示，通过在香港建树编造钞票往来平台，连连可哄骗区块链时候，让参与支付往来的各方均大要实施行时往来完成和结算，分享调处的数据集以减少结算期间并镌汰数据不一致的风险。

　　而编造钞票亦然Web3.0生态圈的热切一环，在2024年年报的瞻望中，连连数字也暗示，将加速构建Web2与Web3交融的新支付网罗，提高往来透明度和安全性，镌汰全国支付成本，为客户提供愈加高效、果真的支付形状。

　　不外近期的行情也非连连专享，而是踏实币见解股的普遍写真。

　　阛阓对此也存有不对，有不雅点认为，踏实币后劲纷乱、远景可期；但也有东谈主请示，当今尚未有恶果确切“出盒”，如故炒作成分偏多，股价大幅波动并不在公司的预期之中，能否长久上升也仍然存疑。唯一当潮流退去，才知谈谁在裸泳。

　　——扭亏为盈业务步入正向轮回期

　　2024年，手脚上市元年，连连数字实现总收入13.15亿元，同比增长27.9%；经治愈年内损益扭亏为盈，从耗费4.03亿元增至盈利7870万元；同期毛利率也保捏在51.9%的较高水平。而若简化拆解，获利的背后或与两成分密切关系。

　　一是在主业上，数字支付业务总支付额（TPV）领跑同行。

　　适度客岁末，连连数字TPV达3.3万亿元，同比大幅增长64.7%；其中全国支付与境内支付业务的TPV差异为2815亿元、3.0万亿元，天然前者在限制上占比不及1成，但以高达72%的毛利率孝敬了后者（毛利率19.7%）近2.4倍的收入。

　　TPV高速增长原因几何？以跨境支付为例，连连数字CFO魏萍对新华财经暗示，由于跨境电商贸易捏续良性增长，加之频年布局的B2B传统贸易业务，以及留学、航旅、物流等干事贸易行业出现显赫判辨，共同带动了连连数字全国支付业务迈上新台阶。

　　二是在政策上，以约16亿元对价出售连通公司14.56%股权。

　　当期间回到2017年，连连数字与好意思国运通搭伙建树了连通公司，并于2020年赢得银行卡计帐业务派司，成为我国首家中外搭伙银行卡计帐机构。不外自建树以来，连年耗费的连通公司也成为连累连连数字功绩的热切成分。

　　2020年至2022年，连连数字承担的按权力法核算的连通公司净耗费差异达3.28亿元、6.87亿元、8.05亿元，占其当年净耗费约89.1%、92.0%、87.8%。随后连通公司虽同比减亏，但2023年及2024年的净耗费仍达13.27亿元、10.92亿元。

　　2024年12月，连连数字以约16亿元的对价出售了连通公司部分股权，将捏股比例降至17.63%。由此客岁末，连连对连通投资的账面余额也减为0。

　　博通参议金融行业资深分析师王蓬博暗示，银行卡计帐机构的生意模式时常需要初期的高参加，特殊是注册本钱金要恰当监管条目。减捏我认为是正确遴荐，连连既能拿回大批现款，手脚对此前投资的答复，也不会影响两边将来接续业务协同，此外还不错减少将来连通公司可能的耗费对连连数字财务报表的影响。

　　无论是高增的TPV、扭亏的功绩、减捏后的轻装前行，如故布局编造钞票带来的潜在新增长极，以及频年来利好政策密集发布为跨境支付掀开新的增漫空间，在受访东谈主士看来，连连数字的全体业务处于正向轮回期，长久看仍值得期待。

　　——表里承压奈何破题外贸变局？

　　在跨境贸易的赛谈上，支付就像努力于赛的终末一棒，在关税政策的不细面前，跨境支付机构也靠近较大挑战。

　　“短期来看，可能是外汇调遣等业务承压，进而导致跨境支付的往来成本加多；中长久看，要是有跨境关系产业向东南亚、拉好意思等地区转动，跨境支付在不同区域切换中的合规成本也靠近上升风险。”素喜智研高档商酌员苏筱芮说。

　　面对关税冲击带来的外贸变局，企业打算奈何破题？

　　既要练好内功，也要敢于开拓。在魏萍看来，手脚跨境贸易的深耕者和赋能者，连连数字捏续通过全国化派司布局、时候赋能和干事升级等来构建竞争力，助力跨境商户和企业拓展全国阛阓。

　　举例在派司方面，据先容，连连数字密切体恤我国居品和产能的外移趋势，鼓舞全国化政策，积极获取当地派司身手。适度2024年末，公司已开发由65项支付派司及关系天资构成的全国支付派司布局，维持使用跳跃130种货币进行往来。

　　“因此在好意思国阛阓以外，咱们还不错通过维持中国卖家开拓欧洲、东南亚、拉好意思等新兴阛阓来对冲风险。”魏萍说。

　　另外皮时候方面，连连数字坚捏时候动手的运营策略，通过AI、大数据等改动时候的应用，显赫培植运营遵守并镌汰成本。

　　财报裸露，往日三年（2022-2024年）公司的研发用度差异为2.1亿元、2.7亿元、3.2亿元，同比增约20.7%、27.5%、19%，占当年收入的28.3%、26.1%、24.3%。

　　而从行业总体看，前述受访东谈主士还提到，为顶住关税挑战，跨境支付机构特殊是头部机构要加速业务改动，推动支付干事向多元化、定制化发展；同期积极治愈业务布局，从传统支付干事提供商向概括金融干事平台转型，为跨境电商提供一站式金融干事。

　　跨境业务竞争愈发浓烈，国内阛阓又早已是竞争红海，那里会是新的功绩增长点？

　　魏萍暗示，就区域而言，不错看到，现时很多中国商户在“走出去”时，如故不再局限于西洋阛阓，而是积极布局东南亚、拉丁好意思洲、中东等新兴阛阓，是以将来中东、拉好意思、非洲等将是连连外洋布局的重心处所。

　　在业务方面，据其先容，接下来在B2C的基础上，连连数字还会加大对B2B、干事贸易等业务的布局。何况B2B不仅仅仅在中国脉地阛阓开云体育，还包含了外洋腹地阛阓B2B，即在干事中国企业走出去以外，也要干事当地企业走向全国阛阓。